國(guó)內(nèi)制藥巨頭低利潤(rùn)率貼近零售業(yè) 國(guó)藥改革沉默？

    國(guó)藥改革沉默？

　　一進(jìn)入2015年，關(guān)于中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司改革方案的討論就數(shù)次在業(yè)內(nèi)升溫，除此之外，“集團(tuán)改革試點(diǎn)方案已制訂完成，有望近期公布”的傳聞也在挑動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，畢竟這是一個(gè)旗下?lián)碛?家上市公司的醫(yī)藥龍頭。

　　然而，進(jìn)入1月下旬，這一切突然之間蒙上一層迷霧，一場(chǎng)原定于1月25日舉行的國(guó)藥集團(tuán)關(guān)于改革方案的座談會(huì)也被臨時(shí)取消，正在各種消息滿天飛的時(shí)候，券商又放出消息稱，“國(guó)藥集團(tuán)有意成為首家推出員工持股方案的央企”。1月28日，《華夏時(shí)報(bào)》記者致電國(guó)藥集團(tuán)及其下屬上市公司，但對(duì)方均表示尚無此次改革相關(guān)消息。作為國(guó)內(nèi)最大的醫(yī)藥和流通集團(tuán)公司，國(guó)藥改革方案在等什么？

　　國(guó)藥改革“按兵不動(dòng)”

　　作為國(guó)內(nèi)最大的醫(yī)藥上市集團(tuán)公司，其改革方案被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)今后改革和行業(yè)發(fā)展的航標(biāo)。

　　1月22日，有消息稱，國(guó)藥集團(tuán)的改革試點(diǎn)方案已經(jīng)制訂完成并上報(bào)國(guó)資委審批，有望近期公布。在該份改革方案中，還明確中國(guó)建材集團(tuán)和中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)已經(jīng)被納入員工持股試點(diǎn)企業(yè)，作為混合制改革試點(diǎn)企業(yè)。

　　但在經(jīng)過一個(gè)周末后，原定于1月25日召開的發(fā)布會(huì)被臨時(shí)取消。

　　1月28日，本報(bào)記者對(duì)國(guó)藥集團(tuán)及其下屬公司采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，國(guó)藥官方并沒有否認(rèn)該方案，只是表示關(guān)于改革目前還沒有接到通知，對(duì)于公司接下來將如何改革并沒有相關(guān)文件下達(dá)。

　　對(duì)于上述情況，一位接受采訪的國(guó)藥相關(guān)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者直言，此前是說方案近期對(duì)外公布，但由于有一些環(huán)節(jié)需要進(jìn)一步的溝通和協(xié)調(diào)，在大環(huán)境等多種因素的影響下，最終還是被相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)壓了下來。

　　“其實(shí)國(guó)藥集團(tuán)的改革方案已經(jīng)敲定，國(guó)藥集團(tuán)以及下屬公司之所以暫時(shí)壓著不對(duì)外公布，先放出一些風(fēng)，首先是看看外界的反應(yīng)，另外就是該方案或是對(duì)上級(jí)主管部門的相關(guān)態(tài)度的試探?！币晃唤邮苡浾卟稍L的業(yè)內(nèi)資深人士直言。

　　多家券商機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)藥集團(tuán)仍堅(jiān)持買入等級(jí)?；ㄆ靾?bào)告也唱好國(guó)藥，預(yù)期未來數(shù)年處方藥市場(chǎng)將逐步開放給網(wǎng)上藥店或其他銷售途徑，認(rèn)為公司可通過利用其線下的物流能力，以及醫(yī)院或零售藥店的資源，捕捉行業(yè)未來的增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　另據(jù)記者了解，雖然國(guó)藥與中糧集團(tuán)有限公司、中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司、新興際華集團(tuán)有限公司、中國(guó)節(jié)能環(huán)保公司等6家公司均開展改革試點(diǎn)，但目前對(duì)外傳出的消息最明確的就是國(guó)藥的改革，而其他的央企改革并沒有新的關(guān)于改革的任何消息。

　　“這也是國(guó)藥在此次改革過程中比較謹(jǐn)慎的原因，國(guó)藥集團(tuán)也不希望成為央企改革的先行者，特別是在上市公司的市值被低估的狀態(tài)下，這可能壓制國(guó)藥不敢邁出改革先行于其他企業(yè)的第一步，綜合上述因素，國(guó)藥近期是否能夠出臺(tái)改革方案，近期還有很大的不確定性。”多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人直言。

　　低利潤(rùn)仍是最大癥結(jié)

　　公開資料顯示，國(guó)藥集團(tuán)是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥業(yè)龍頭央企，旗下?lián)碛?1家全資或控股子公司和國(guó)藥控股、國(guó)藥股份、國(guó)藥一致、天壇生物、現(xiàn)代制藥、中國(guó)中藥6家上市公司。

　　2013年國(guó)藥集團(tuán)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，營(yíng)業(yè)收入從2009年的400多億元躍升至2013年的2035億元，成為中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)中目前唯一進(jìn)入世界500強(qiáng)的企業(yè)。也因?yàn)槿绱?，?guó)藥集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)超華潤(rùn)醫(yī)藥和上海醫(yī)藥，成為擁有多家上市公司的醫(yī)藥集團(tuán)中最大的一個(gè)。

　　雖然如此，但據(jù)記者與外資藥企相比，國(guó)藥雖然在國(guó)內(nèi)最大，但其公司凈利潤(rùn)與外資醫(yī)藥巨頭相比，遠(yuǎn)低于外國(guó)醫(yī)藥巨頭。

　　記者對(duì)比近年相關(guān)醫(yī)藥集團(tuán)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，輝瑞制藥2013年的利潤(rùn)率達(dá)24%，但年利潤(rùn)率最低的默沙東，也有13%；相比之下，2013年國(guó)藥集團(tuán)的利潤(rùn)率不到2%，倒是更接近零售行業(yè)巨頭沃爾瑪（利潤(rùn)率3.6%）.

　　特別是2012年，國(guó)藥集團(tuán)總收入1650億元的營(yíng)收中，主要來自國(guó)藥集團(tuán)傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)“醫(yī)藥流通配送”，醫(yī)藥工業(yè)的收入僅為130億，位居2012年中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)十強(qiáng)榜中第8位。

　　作為一家以流通為主、利潤(rùn)率微薄的企業(yè)，國(guó)藥集團(tuán)如何與那些利潤(rùn)豐厚的跨國(guó)制藥巨頭競(jìng)爭(zhēng)？

　　而近期，國(guó)藥集團(tuán)正對(duì)旗下板塊進(jìn)行調(diào)整，以中藥板塊中國(guó)中藥為例，目前正緊鑼密鼓地進(jìn)行調(diào)整。

　　1月28日，中國(guó)中藥公告稱，建議收購江陰天江藥業(yè)81.48%權(quán)益，收購價(jià)介乎75.96億至83.46億人民幣，主要由股本及/或債務(wù)融資提供資金。

　　對(duì)此，多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士分析說，國(guó)藥集團(tuán)在改革胎動(dòng)期進(jìn)行積極的板塊調(diào)整，其目的或?yàn)閷?duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化，更大程度上是為優(yōu)化公司利潤(rùn)、聚焦優(yōu)質(zhì)置產(chǎn)做準(zhǔn)備。

　　除了盈利能力高之外，多數(shù)外資巨頭屬于研發(fā)企業(yè)。此次國(guó)藥改革起航后，能否打破低利潤(rùn)和輕研發(fā)的困局，或許將決定中國(guó)藥企能否在新格局中上一個(gè)新的臺(tái)階。