2014原料藥領域 誰最夠分量上頭條？

    ▲2014年原料藥領域最值得關注的品種中毫無疑問要包括維生素系列產品。

　　▲抗菌藥原料產品價格表現(xiàn)出歷年少有的好勢頭。

　　▲激素類產品價格表現(xiàn)呈現(xiàn)一定的分化，皂素和雙稀從一季度末開始反彈，而其他激素產品則繼續(xù)延續(xù)2013年以來的下滑趨勢。

　　▲肝素產品價格持續(xù)低迷，出口量中規(guī)中矩。未來價格能否扭轉頹勢，仍然面臨較多的不確定性。

　　維生素：跌宕起伏

　　前3季度，我國維生素類原料藥出口額最大，出口放量14.96%，拉動出口額同比增長12.79%。

　　2014年開年以來，維生素小品種就表現(xiàn)出先聲奪人的態(tài)勢，主要廠家紛紛提價；甚至VC產品也迎來了一小波價格觸底反彈行情；而VE則有走VC老路的跡象，價格持續(xù)下跌中。

　　VB方面，最火爆的品種為VB1,2014年4月江西樂平塔山工業(yè)園區(qū)環(huán)保事件引致江西天新等國內三巨頭上調VB1報價40%，并且提江行情越演越烈，一年內多家公司先后完成了3輪提價，全年最高報價相比2013年同期漲幅最高超過65%；VB5同樣也漲價明顯，VB系列其他品種則價格相對平穩(wěn)。

　　產能過剩最明顯的VC（原粉）出口價格在去年跌至最低點后，今年以來略有拉升，前3季度同比增長14.89%，達3.80美元/公斤，并且出口供貨也有所增加，同比增長17.26%。

　　過去價格最堅挺的VE，即將開始走上VC價格廝殺的老路。前3季度盡管出口需求不減，出口量同比增長21.64%，但均價則同比下跌高達17.31%。據(jù)了解，主要是受北沙藥業(yè)等VE新增產能沖擊，目前全球四巨頭浙江醫(yī)藥、新和成、BASF、DSM等企業(yè)生產能力已經(jīng)能充分滿足全球需求，未來VE可能也要經(jīng)歷一波痛苦的價格競爭過程。

　　一直穩(wěn)打穩(wěn)扎的VA產品，則由于行業(yè)巨頭巴斯夫車間火災，國內維生素產品報價在一個月內數(shù)次上調，4月中，新和成最新上調了VA報價約為260元/公斤，提價幅度高達40%；隨后價格堅挺一段時間再滑落，據(jù)生意社數(shù)據(jù)，12月4日，國內飼料級維生素A（含量50萬IU/g）廠家主流價格在130元/公斤附近，價格較6月份下降了22.48%，但總體較2013年3月最低點上漲了18.95%。

　　不過總體來看，第4季度以來，維生素價格開始回調，VB、VE、VD、VA系列產品價格基本上在緩慢下跌，但總體仍在合理區(qū)間內波動。維生素類產品2014年表現(xiàn)亮點頗多，價格上漲原因包含原料因素、主要供應商不可抗拒因素以及成本上升等方面。

　　盡管國家鼓勵淘汰落后產能，企業(yè)也在向下游高附加值產品延伸，但需要時間仍然很長，故維生素行業(yè)的格局沒有發(fā)生大的變化，這意味著維生素產品價格也不會發(fā)生大的調整。

　　抗菌藥：量價齊升

　　從2014年1月，抗菌素化學原料藥出口就表現(xiàn)出持續(xù)回暖趨勢，抗菌素原料藥價格環(huán)比上漲4.52%，出口數(shù)量環(huán)比小幅上漲0.99%，同比上漲11.72%。出口金額環(huán)比上漲5.55%。其中，青霉素類和頭孢菌素類前3季度均呈現(xiàn)了量價齊升的出口走勢，出口量分別同比增長了11.90%和17.96%，出口均價分別同比增長了8.19%和0.51%。

　　從年初開始，6-APA、7-ADCA和阿莫西林價格就開始呈現(xiàn)一定幅度的上漲。青霉素工業(yè)鹽在全年交易中基本呈現(xiàn)出價格穩(wěn)中有升的趨勢，特別是進入三季度末，市場缺貨越來越嚴重，成交價格有較明顯上升；6-APA和阿莫西林產品價格則在2季度沖高后回落，10月初主要供應商聯(lián)邦制藥則再次上調價格，三季度6-APA報價180元/kg左右，阿莫西林報價193元/kg；

　　頭孢類原料則前3季度表現(xiàn)平穩(wěn)，10月開始價格翹尾。10月初，國內7-ACA的價格上漲了10%，各廠家上調價格由520元/kg漲到550元/kg。并且由于供貨緊張，成交價格有持續(xù)上漲的空間。頭孢曲松、頭孢氨芐和頭孢拉定則全年呈現(xiàn)上升勢頭。

　　大環(huán)內酯類產品方面，2011年以來因產能暴增而價格暴跌的硫氰酸紅霉素價格在2014年初得到扭轉，1～10月初，市場供應一直較為緊俏，帶動價格大幅度上升，隨后價格走向平穩(wěn)國內市場報價在320元/kg左右。上海證券研報顯示，宜都東陽光和寧夏啟元這兩大企業(yè)基本已恢復生產，另外伊犁川寧生物產量并不大，目前并沒有滿產。其他產品如鹽酸克林霉素、羅紅霉素、克拉霉素和阿奇霉素等產品價格走勢基本與大環(huán)內酯類產品相同，從年初開始上漲至3季度企穩(wěn)略有回落。

　　抗菌藥原料價格在2014年的集體反彈，一方面是，此前在藥品降價以及抗生素分級管理辦法雙重因素的影響下行業(yè)產能和渠道存貨過剩，隨著終端需求的見底回暖，原料價格有所回升；另一方面，2014年以來，整個抗菌藥物上下游企業(yè)都在努力加快新GMP認證的過程，并且年中如河北、山東等地環(huán)保因素限產頻繁，以及部分主要廠家打通上下游產業(yè)鏈而不對外供應產品等因素綜合影響，在一定程度上造成開工率和產品供應遠少于往年。目前來看，抗菌藥原料價格已經(jīng)從最低點逐漸回歸合理價格，未來較長時間內預計會在當前價格范圍內合理波動。

　　激素：品類分化

　　皂素類產品從2013年最高位近100萬/噸下跌至2014年2月66萬元/噸左右，隨后開始全年的反彈行情，目前價格基本保持在86萬元/噸左右。皂素目前在我國具有資源優(yōu)勢，由于皂素提取產生的酸污染，近幾年30多家企業(yè)被關停產量大幅減少，未來仍然面臨著行業(yè)洗牌。雙稀價格同樣從2013年的160多萬跌至2014年初118萬元/噸，隨后反彈至目前135萬/噸左右，走勢與皂素類似。

　　激素類其他品種，如地塞米松、可的松等則延續(xù)2013年以來的弱勢，價格從年初一直下跌，至8月初有所企穩(wěn)，目前基本保持平穩(wěn)。

　　隨著皂素產品也經(jīng)歷了大起大落之后，激素行業(yè)正在走向成熟，產品波動較小，供需趨于平衡。而從價格來看，皂素類產品的價格反彈，主要是前期下跌厲害，且環(huán)保因素強力封殺了部分廠家的落后產能，價格出現(xiàn)反彈。

　　肝素：頹勢難逆

　　2014年行業(yè)關注度較高的品類之一是肝素產品，肝素曾為我國藥企創(chuàng)匯的大品種，如海普瑞、東誠生化、常山藥業(yè)、千紅制藥等等公司都曾因肝素產品的超高價格而利潤豐厚。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年1～9 月，肝素出口量80.35 噸，同比增長7.43%，平均出口價格5732.80 美元/kg，同比降低0.15%。

　　外部方面，隨著低分子肝素制劑專利到期，全球仿制藥市場快速崛起，對肝素原料需求量在穩(wěn)步放大。但是仿制藥的上市也必然壓縮了原料的價格。加之以利伐沙班、達比加群酯等為代表的口服抗凝藥正在迅速崛起，低分子肝素仿制制劑并未能如此前機構所分析的放量。

　　而從內部看，隨著一大批國內肝素公司的上市，國內原料產能進一步擴大，海普瑞等上市公司募投項目，將于2014-2015 年間達產，預計2015

　　年國內肝素產能將高達40萬億單位。專利過期后，各個原本并不直接構成競爭的供應商也逐漸開始了價格戰(zhàn)。

　　從全年來看，肝素產品價格持續(xù)低迷，出口量均衡。但2014 年9月肝素出口量高達13.78

　　噸，引起廣泛的關注。肝素原料藥價格經(jīng)過4年的下跌，向下空間已經(jīng)不大。未來價格能否扭轉頹勢，仍然面臨諸多的不確定性。